Un informe de Citibank proyecta crecimiento para 2027 y destaca el superávit fiscal, la menor inflación y la estabilidad cambiaria como factores favorables para el Gobierno.
La economía argentina atraviesa una etapa de resultados dispares, con una contracción del producto bruto interno del 0,6% en el segundo trimestre y una tasa de desempleo del 7,9%. A la vez, el Gobierno conserva el superávit fiscal y registró en julio un saldo comercial favorable de US$ 2.187 millones.
Las proyecciones indican que el tercer trimestre también podría mostrar una baja, aunque sin una crisis cambiaria ni un salto inflacionario como los observados en otros períodos recesivos. La informalidad laboral aumentó durante el último año, del 43% al 45%, mientras que la pérdida de más de 130.000 empleos formales fue parcialmente compensada por el crecimiento del trabajo por cuenta propia.
La recuperación presenta una marcada heterogeneidad sectorial. La energía y el agro encabezan el avance y aportan divisas, con un superávit energético acumulado de US$ 11.000 millones en los últimos doce meses. La minería también crece y exporta, aunque desde una base menor, mientras que la industria, la construcción y el comercio minorista continúan en retroceso.
Para 2026 se espera una expansión inferior al 2%, por debajo de la meta oficial y de las previsiones iniciales del mercado. Para 2027, el Presupuesto contempla un crecimiento del 4%, aunque las estimaciones privadas se ubican más cerca de una suba de entre 2% y 2,5%. En ambos casos, el desempeño estaría concentrado en algunos sectores y tendría un impacto limitado sobre el consumo en los grandes centros urbanos.
El escenario electoral dependerá, en buena medida, de la continuidad de la desinflación y de la estabilidad del tipo de cambio. Las encuestas citadas ubican la aprobación de Javier Milei en torno al 35%, sin que sus posibles competidores, Axel Kicillof y Sergio Massa, alcancen niveles superiores. Al mismo tiempo, el riesgo país llegó a 526 puntos básicos, lo que refleja una mayor cautela de los inversores y dificulta el financiamiento externo de los vencimientos de 2027.
Citibank proyectó una expansión del PBI del 3,2% para 2027, con una inflación mensual promedio del 1,9% y una mejora salarial del 2,4% mensual. Bajo ese supuesto, los salarios quedarían en octubre de ese año 14% por encima del nivel registrado en octubre de 2023. El banco también estimó que la Argentina podría recuperar el acceso a los mercados internacionales, como máximo, en 2028.
