Seis jurisdicciones argentinas colocaron deuda en dólares en los mercados internacionales desde las elecciones legislativas de noviembre de 2025. En conjunto, las emisiones sumaron cerca de US$4900 millones, el mayor ritmo de financiamiento subnacional registrado desde 2017.
Neuquén fue la última provincia en acceder al mercado, con una emisión de US$500 millones a 2034 y un rendimiento del 7,65%. La operación recibió ofertas por US$1100 millones y no tuvo como garantía las regalías petroleras de Vaca Muerta.
El ciclo había comenzado con Córdoba, que colocó US$725 millones en junio de 2025 al 9,75%. Luego, la Ciudad de Buenos Aires emitió US$600 millones en noviembre a una tasa del 7,8%, mientras que Santa Fe obtuvo US$800 millones en diciembre, al 8,1%, tras recibir propuestas por más de US$1800 millones.
Durante 2026, Córdoba volvió a financiarse por US$800 millones al 8,6%; Entre Ríos colocó US$300 millones al 9,5%, en su primera operación internacional en casi diez años; y Chubut emitió US$650 millones al 9,45% para refinanciar vencimientos. En mayo, la Ciudad de Buenos Aires sumó otros US$500 millones al 7,3%, su menor tasa histórica.
San Juan y Santa Cruz aparecen como las próximas jurisdicciones con planes de emisión de hasta US$600 millones cada una. En ambos casos, parte de los fondos estaría destinada a infraestructura minera y otras obras. San Juan ya tiene autorización legislativa, mientras que Santa Cruz todavía debe obtener aval parlamentario.
El movimiento provincial contrasta con la decisión del Gobierno nacional de postergar nuevas colocaciones externas. Las emisiones se concretaron con rendimientos de entre 7,5% y 9,5%, en un escenario de mayor demanda por riesgo argentino y latinoamericano, junto con una mejora en las cuentas fiscales provinciales y expectativas favorables para los sectores energético y minero.
Con información de La Nación — Economía.
