El proyecto de cobre Los Azules, uno de los desarrollos mineros más ambiciosos de la Argentina, acelera su estrategia financiera para ingresar en etapa de construcción. La compañía McEwen Copper trabaja en un esquema que combinará capital privado, incorporación de socios estratégicos y financiamiento internacional para reunir unos USD 4.000 millones destinados a poner en marcha la futura mina en el departamento sanjuanino de Calingasta.
El vicepresidente de McEwen Copper y gerente general del proyecto, Michael Meding, explicó que la estructura financiera prevista contempla un 40% de aporte de capital y un 60% de deuda, una fórmula que la empresa considera razonable para proyectos de esta magnitud en la Argentina.
La búsqueda de socios estratégicos
La minera proyecta obtener alrededor de USD 1.600 millones mediante aportes de accionistas actuales y nuevos inversores interesados en participar del desarrollo cuprífero.
Entre los principales socios de McEwen Copper aparecen Stellantis, que posee el 18,2% de participación, y Nuton, vinculada a Rio Tinto, con el 17,2%.
En paralelo, la empresa mantiene negociaciones con potenciales socios mineros e industriales. Según indicó Meding, la intención es incorporar un operador minero senior junto con una firma industrial o comercializadora que permita asegurar acuerdos de venta futura de cobre.
En el sector también circulan versiones sobre posibles conversaciones con BHP, aunque hasta el momento no hubo confirmaciones oficiales.
El financiamiento internacional, clave para avanzar
La mayor parte de la inversión, unos USD 2.400 millones, se buscará mediante deuda internacional. Para ello, Los Azules ya inició conversaciones con organismos multilaterales, bancos de desarrollo y entidades financieras vinculadas al comercio exterior.
Entre los actores que aparecen en el radar figuran la Corporación Financiera Internacional (IFC), brazo financiero del Banco Mundial, además de la CAF, el Banco Interamericano de Desarrollo, la agencia estadounidense DFC y el banco alemán KfW.
La compañía también prevé apoyarse en bancos de crédito a la exportación para financiar equipamiento minero que deberá importarse, como camiones fuera de ruta, palas de gran porte y plantas industriales vinculadas al procesamiento del cobre.
Société Générale entra en escena
Como parte de ese proceso, McEwen Copper anunció recientemente la incorporación del banco francés Société Générale como asesor financiero exclusivo para estructurar el paquete de deuda del proyecto.
La entidad tendrá la tarea de coordinar la estrategia financiera y organizar el esquema de préstamos internacionales necesarios para cubrir gran parte de la inversión.
Meding aseguró que durante los últimos meses mantuvo reuniones con cerca de 20 organismos financieros y entidades internacionales en países como Canadá, Estados Unidos, Japón, Suecia, Finlandia, Alemania y Francia.
Según explicó, la designación de Société Générale marca un nuevo paso en el camino hacia la construcción de la mina y permitirá avanzar con negociaciones más técnicas y especializadas para cerrar el financiamiento.
Los próximos pasos del proyecto
Los Azules viene acumulando hitos clave en los últimos meses. El proyecto fue aprobado dentro del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), presentó su estudio de factibilidad y mantiene acuerdos con organismos internacionales para adecuarse a estándares ambientales, sociales y de gobernanza.
La expectativa de la empresa es alcanzar la Decisión Final de Inversión antes de fines de 2026 y comenzar la construcción durante 2027.
El cronograma prevé avanzar entre 2028 y 2029 con las obras de infraestructura más importantes, incluyendo caminos, líneas eléctricas y campamentos. La meta final es iniciar la producción de cátodos de cobre en 2030 y posicionar a San Juan como uno de los polos cupríferos más relevantes de la región.
